Las elecciones de medio término en Estados Unidos, celebradas esta semana, dieron la amplia mayoría a los demócratas. El resultado desencadenó una fuerte caída de los precios de la inteligencia artificial, del crudo y de los bonos del Tesoro, lo que repercutió en los mercados globales y, en particular, en la economía argentina.

Impacto en los mercados internacionales

Los índices de IA en China registraron una caída del 40 % en los últimos cuatro meses, independiente del voto estadounidense. En EE.UU., la presión sobre los centros de datos y el consumo energético de la IA generó una venta masiva de activos vinculados al sector. Al mismo tiempo, la expectativa de una reducción del precio del petróleo, impulsada por la posible disminución de la guerra, generó temores sobre la demanda de commodities argentinas.

Repercusiones para la economía local

Según la consultora EconViews, dirigida por Miguel Kiguel, "el clima se volvió pesado y la Argentina lo está sintiendo". El riesgo país alcanzó 900 puntos, el doble de lo registrado hace tres meses, mientras que en Ecuador el mismo indicador subió de 430 a 600 puntos en el mismo periodo. Las acciones locales permanecen castigadas incluso en los días de rebote, a diferencia de otros mercados emergentes.

"Los mercados internacionales vienen muy volátiles, pero lo llamativo es que incluso en los días de rebote los activos argentinos siguen castigados", señaló Kiguel.

Perspectivas de bonos y riesgo país

Los analistas advierten que, pese a la posible reducción de tasas de interés en EE.UU., el actual nivel de riesgo impide que Argentina vuelva a captar dólares antes de las próximas elecciones. El bono que vence en 2027 rinde 10,4 % anual, mientras que el de 2028 ofrece 19,8 %, casi el doble, reflejando la incertidumbre sobre el periodo posterior a 2027.

Visión de los analistas locales

Fernando Marull, de la consultora FMyA, advirtió que "noviembre arranca volátil". El mercado pasó de subir 2 % tras la reducción del riesgo político a caer 4,4 % tras un fuerte sell-off. Las encuestas no muestran un deterioro tan marcado como los precios de los bonos, lo que sugiere una posible sobrerreacción del mercado.

"El mercado lo sabe y hoy está más escéptico", afirmó Marull.

En resumen, la combinación de una política exterior incierta, la caída de la IA y la presión sobre los precios de la energía y los commodities plantea un escenario complejo para la Argentina de cara a las elecciones de 2027.