Los operadores de centros de datos orientados a la inteligencia artificial (IA) tendrán que pagar al menos USD 380 millones más en intereses cuando reestructuren la deuda que vence en 2027, según un estudio de BloombergNEF. El cálculo parte de USD 13.400 millones de pasivos en dólares a tasa fija, que se refinanciarían con los rendimientos del Tesoro de EE. UU. de octubre de 2026, lo que implicaría un aumento de 2,85 puntos porcentuales en las tasas, siempre que los márgenes de riesgo se mantengan.

Costos crecientes por rendimientos más altos

Los rendimientos del Tesoro son la referencia para la mayor parte de la deuda en dólares; su alza encarece cualquier nuevo préstamo. En este contexto, los analistas de Bank of America estiman que el sobreprecio de la deuda a diez años de los gigantes de la nube subió unos 50 puntos básicos durante el año, frente a 20 puntos básicos para sectores industriales sin vínculo con IA.

"Algunos bancos que hace pocas semanas competían por financiar proyectos de IA ahora dicen que dudan en sumar nuevos acuerdos", señaló Reuters.

Bancos más cautelosos

La cautela bancaria se intensifica después de la reciente caída de los mercados. Los prestamistas revisan con mayor detalle los flujos de caja y la posibilidad de que los clientes grandes reduzcan o cancelen sus compromisos, según la misma agencia.

Proyecciones de emisión de deuda

Goldman Sachs Research anticipa que la emisión de bonos de los principales proveedores de nube alcance USD 420.000 millones en 2027, superando en más del 60 % la estimación actual de USD 250.000 millones para este año. Moody’s advirtió el 27 de octubre de 2026 que una ola de préstamos con vencimiento entre 2027 y 2029 pondrá a prueba a los deudores más vulnerables.

Panorama del mercado de IA

El Banco de Pagos Internacionales (BIS) informó que las cinco mayores empresas de nube emitieron USD 222.000 millones en bonos hasta septiembre de 2026. Además, cerca del 17 % de los 607 prestatarios vigentes utilizan intereses pagados en especie, una modalidad que difiere el pago en efectivo y lo acumula a la deuda.

El impulso detrás de estas inversiones es la creciente demanda de capacidad de cómputo y almacenamiento que generan la digitalización, la IA y los servicios en la nube. Los centros de datos son esenciales para mantener operativas las plataformas, proteger la información y cumplir con normativas de seguridad de datos.

Próximos retos

Moody’s prevé que el gasto de inversión de los cinco mayores proveedores de nube estadounidenses y de CoreWeave se acerque a USD 1 billón en 2027, lo que podría intensificar la presión sobre los prestatarios más débiles.